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Investir ou spéculer, il faut choisir. Encore faut-il savoir faire la distinction entre les deux.

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18.05.2015

Le CAC 40 a pris 17% depuis le début de l’année. Pour de nombreux épargnants novices, cela peut être tentant. Mais cela peut aussi être une source de déconvenues.

Si vous achetez aujourd’hui un ETF en pariant sur une poursuite de la hausse des cours, vous spéculez. Si vous vous demandez s’il est raisonnable de vous exposer au risque «CAC 40» aujourd’hui, vous êtes plutôt dans une démarche d’investisseur.

Pour faire la différence entre investissement et spéculation, il peut être utile de se rappeler ce qu’en disait Benjamin Graham, le mentor de Warren Buffett, dans l’un des livres les plus importants consacrés à l’investissement .

«Une opération d’investissement est de celles qui, après analyse approfondie , promettent une bonne garantie sur le principal ainsi qu’une rentabilité adéquate. Les opérations ne satisfaisant pas à ces critères seront considérées comme spéculatives.» (Nous avons souligné le passage en gras)

analyse approfondie

Graham ajoutait: «la spéculation n’est ni illégale, ni immorale, mais dans la majorité des cas elle ne nous enrichira pas.»

Car investir représente une forme de spéculation, si bien que pour Graham, toute personne qui souhaite investir doit in fine être en mesure de faire la différence entre «bonne» et «mauvaise» spéculation:

«La mauvaise spéculation consiste par exemple: 1) à spéculer alors qu’on pense investir, 2) à spéculer sérieusement alors qu’on n’a ni les connaissances ni les aptitudes pour le faire, 3) à risque plus d’argent sur un placement spéculatif qu’on ne peut se permettre d’en perdre.»

Warren Buffett explique régulièrement pourquoi les «leçons» de Graham sont si importantes: l’obsession de Graham était que toute personne qui investit (en Bourse, dans l’immobilier) ait toujours à cœur de protéger le capital engagé.

Pour se faire, Graham rappelait deux choses, fondamentales.

La première, c’est que le marché (boursier, immobilier…) est en proie à des phases d’euphorie et de déprime. Cette volatilité n’est pas une source de risque , mais au contraire, elle est une source d’opportunité.

La seconde, c’est qu’un investisseur, après un travail d’analyse sérieux, peut déterminer la valeur intrinsèque du bien ou du titre financier qu’il entend acquérir. Il ne lui reste plus qu’à attendre que le marché lui offre le prix raisonnable pour réaliser son investissement.

C’est en investissant de la sorte que Graham, puis Buffett et d’autres de leurs nombreux disciples, ont construit les historiques de performances les plus impressionnants sur longue période.

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En France, une bonne partie de l’épargne des ménages se loge dans des prod...

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Chez Milton, le malheur domestique est mauvais pour l’État: «Et c’en est fini de tout espoir de véritable réforme de l’État tant que l’on n’aura pas envisagé ou que l’on aura négligé ce mal dans les foyers.» Comme si la question était moins de se séparer de la nation, que d’une possibilité pour la nation de se séparer du malheur privé. Ceux qui ont juré allégeance à la nation lui doivent un certain bonheur –comme si le contrat du mariage était un modèle réduit du contrat fondateur de la nation– et donc qu’en un sens nous devons à la république une participation qui prend la forme d’une «conversation assortie et joyeuse»: la maintenir, même au prix de la désobéissance, est notre devoir. On peut alors se demander si c’est(comme dit Thoreau) que a pour cadre le lieu symbolique de la déclaration d’Indépendance. Cela a bien à voir avec l’importance dans la culture américaine du droit à la rupture –le droit, cher à Thoreau, de se séparer d’un État qu’on ne reconnaît plus comme le sien, et où la conversation s’est tue.

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Ici s’instaure une différence majeure entre ce que proposent la tradition perfectionniste (Emerson-Thoreau-Cavell) et les théories politiques héritières, par exemple, de Locke. Le privé n’est pas une sphère séparée, hors du public: dans le privé se définissent les enjeux du public. Mais les enjeux demeurent proprement politiques. C’est en imposant la question d’une justice politique dans le privé que Cavell instaure le parallèle entre mariage et la démocratie.

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Ce que Cavell montre, avec la comédie du remariage mais aussi son double, le mélodrame (qui met en scène l’impossibilité de la conversation comme de l’éducation mutuelle des protagonistes), c’est précisément l’expression (qui prend la forme de la revendication) d’une injustice générale, et non particulière. Cette revendication ne peut alors se fonder autrement que sur l’exigence de recherche du bonheur, celle de la conversation que demande le perfectionnisme, et qui est la condition de mon consentement.

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La résistance au pouvoir n’est pas une simple mise en cause du consentement à la société. Au contraire, elle la condition de la morale démocratique ordinaire. D’où la position inconfortable de l’intellectuel, qui ne peut entièrement claquer la porte de la société, tout en étant en position d’exprimer un désaccord. Comme le précise Cavell: «Je ne suis pas en train de dire qu’il faudrait prendre congé, claquer la porte au nez de toutes les sociétés qui s’écartent intuitivement d’une conformité idéale à la justice.»  [15] adidas Adipower Kakari 30 SG Blackout Crampons de Rugby Size 95 nn5aFbZcq

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La question de la désobéissance ne concerne donc pas seulement ceux qui ne parlent pas, qui, pour des raisons structurelles ne peuvent pas parler (qui ont définitivement été «exclus» de la conversation de la justice), mais ceux qui mais qui se heurtent à l’inadéquation de leur parole  [16] [16] Voir J.Benoist, «La revendication comme lieu de... . Du coup, dans la société actuelle, paradoxalement, le problème ce ne sont pas seulement les exclus, au sens des exclus de la parole, mais aussi ceux dont la parole n’est pas écoutée à sa juste valeur, est dévalorisée. L’idéal d’une conversation politique –de la démocratie– serait celui d’une circulation de la parole ou personne ne serait mineur, sans voix, et c’est là qu’on retrouve l’égalité comme exigence politique, et sa revendication comme forme de la résistance civique.

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Que nous rappellent Emerson et Thoreau? Celui qui a la parole (donc, par exemple, l’intellectuel, qui peut s’exprimer publiquement) peut dire ce que d’autres ne peuvent pas dire. Ce n’est pas une obligation, et il a toujours le droit de se taire; mais lorsqu’il parle, que ce ne soit pas pour intimer à ceux qui n’ont pas la parole qu’ils doivent être mesurés et obéissants, comprendre et accepter les règles du jeu social. Cette inadéquation de la parole intellectuelle a quelque chose de particulièrement cruel et désespérant, que ce soit pour ceux auxquels elle s’adresse, ou pour ses auteurs; la dégradation de la voix intellectuelle en pure obéissance, et en admiration conformiste du pouvoir, est ce qu’Emerson dénonçait dans : «Leur conformisme ne les rend pas faux sur quelques détails, ne fait pas d’eux les auteurs de quelques mensonges, mais les rend faux sur tous les détails. Aucune de leurs vérités n’est tout à fait vraie. Leur deux n’est pas le vrai deux, leur quatre pas le vrai quatre; si bien que chacune des paroles qu’ils disent nous chagrine, et nous ne savons par où commencer de les corriger.» Le dissentiment, comme la confiance en soi, est le refus de ce conformisme, et la recherche du ton juste par tous les moyens, y compris celui de la dissonance.

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On comprendra mieux maintenant la position de Thoreau, qui s’est retrouvé en1848 pendant une nuit en prison à Concord, pour avoir refusé de payer ses impôts à un État qui faisait une guerre injuste au Mexique –les prisons étant «les seules maisons dans un État esclave où un homme libre puisse séjourner honorablement».

Un après-midi, vers la fin du premier été, en allant au village chercher un soulier chez le savetier, je fus appréhendé et mis en prison, parce que je n’avais pas payé d’impôt à, ou reconnu l’autorité, de l’État qui achète ou vend des hommes, des femmes et des enfants, comme du bétail à la porte de son Sénat ( chap.8)

Orientations médicales

Principales pathologies prises en charge : Atrésie des voies biliaires, cholestases génétiques, cirrhoses, hypertension portale, maladies métaboliques, hépatites autoimmunes, hépatites virales, maladies génétiques et rares du foie, maladies vasculaires du foie.

Principales pathologies prises en charge :

Orientation thérapeutique: traitements médicaux spécifiques, transplantation hépatique, thérapies innovantes

Orientation thérapeutique:

Activité de recherchedu service:

Le service est le centre le plus important au niveau national pour les maladies du foie et la transplantation du foie chez l’enfant. Ilest centre de référence de maladies rares du foie de l’enfant: Atrésie des voies biliaires, maladie de Wilson, cytopathies mitochondriales

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Pour prendre un RDV de consultation: Bureau central des RDV pédiatriques Tel: 01 45 21 31 32 et 01 45 21 37 17(du lundi au vendredi de 8h à 17h)

Pour prendre un RDV de consultation:

Pour une consultation, apporter une lettre du médecin, les principaux éléments du dossier médical, ainsi quela carte vitale et l’attestation de mutuelle.

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Pour une hospitalisation, venir avec :

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Pour contacter le service: Tel : 01 45 21 31 77 et 01 45 21 31 67

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Écrit par Hélène Jaffiol

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Hélène Jaffiol

Journaliste

C ela fait 10 ans que Bouna Traoré et Zyed Benna, les « petits » de la tour Rabelais et de la « Pama », au cœur du quartier du chêne-Pointu, sont morts dans un transformateur électrique, mais leur « village », Clichy-sous-Bois, n’est plus tout à fait le même. L’une des villes les plus pauvres du 93 a pansé ses plaies à coups de pelleteuses et bulldozers pour se donner un nouveau visage, un autre futur. Parcours avec escales dans une ville qui se cherche encore.

Chaque année, l'Ascension a lieu 40 jours après Pâques. Pour 2019, la date du jeudi de l'Ascension est fixée au jeudi 30 mai.

Qu'est-ce que l'Ascension ?

L'Ascension est une fête chrétienne célébrant l'élévation au Ciel de Jésus-Christ après sa résurrection (voir les dates de Pâques 2019 ). Cette date est un jour férié dans plusieurs pays d'Europe, et notamment en Allemagne, en Belgique, au Luxembourg et à Monaco pour les pays frontaliers de la France.

Comme l'Ascension a toujours lieu un jeudi, ce jour férié peut donc permettre aux salariés de "faire le pont" avec le weekend qui suit en ne travaillant pas le vendredi. Pour connaitre les règles du droit du travail applicables, voir Melluso Chaussures K90280 Ballerines et Mocassins Femme Black Melluso soldes pAEA5S
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Attention : depuis l'année scolaire 2017 - 2018, le pont du jeudi de l'Ascension est supprimé pour les élèves de primaire, collège et lycée. L'Education nationale a en effet décidé de ne plus accorder cette journée. Même si un important taux d'absentéisme est à prévoir, les enfants devront donc aller à l'école le vendredi 31 mai 2019.

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